Macroeconomía
Inflación en Uruguay: qué dicen los números del INE y qué significan para su bolsillo
El Índice de Precios al Consumo de marzo de 2024 mostró una desaceleración, pero algunos rubros siguen por encima del promedio. Aquí explicamos por qué.
Cómo se construye el IPC y por qué importa
El Índice de Precios al Consumo que publica el Instituto Nacional de Estadística mide la variación promedio de los precios de una canasta de bienes y servicios representativa del gasto de los hogares uruguayos. La canasta se actualiza periódicamente y hoy incluye más de 600 productos agrupados en doce divisiones, desde alimentos y bebidas hasta educación y transporte. Cuando el IPC sube un punto porcentual, eso no significa que todos los precios suban igual: algunos rubros — como los alimentos frescos — pueden subir cinco puntos mientras que la electrónica baja. Por eso leer el número agregado sin desagregar sus componentes da una imagen incompleta. En marzo de 2024 el IPC acumuló una variación interanual del 4,9 %, la más baja desde 2005, lo que reflejó el efecto combinado de una política monetaria más restrictiva del BCU y la moderación de los precios internacionales de los alimentos importados. Sin embargo, los rubros de vivienda y agua subieron un 7,2 % interanual, lo que impactó de forma desproporcionada en los hogares de ingresos medios y bajos que destinan una parte mayor de su presupuesto al alquiler.
Qué puede esperar un hogar promedio en los próximos meses
La desaceleración de la inflación es una señal positiva, pero su impacto en el poder adquisitivo de los hogares uruguayos depende de si los salarios reales logran recuperar el terreno perdido durante los años de mayor presión inflacionaria. Según los datos de la última ronda de Consejos de Salarios, los sectores con mayor capacidad de negociación colectiva lograron ajustes por encima de la inflación proyectada, mientras que los trabajadores informales — que representan aproximadamente el 23 % de la fuerza laboral — quedaron fuera de esa protección. En este contexto, el BCU ha señalado que mantendrá una postura cautelosa en materia de tasas de interés al menos durante el primer semestre, lo que puede enfriar el crédito al consumo pero también contribuir a estabilizar los precios de los bienes transables. Para un hogar de ingresos medios en Montevideo, la combinación de inflación moderada con tarifas públicas en aumento implica que el alivio en el supermercado puede verse compensado por mayores costos de electricidad y agua corriente. Seguiremos publicando actualizaciones con cada nuevo dato del INE.